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当选总统唐纳德·特朗普和美联储主席杰伊·鲍威尔之间长期存在的紧张关系预计将在2025年再次成为焦点，经济政策和制度动态将为潜在的冲突奠定基础 ；

2024年11月再次当选的唐纳德·特朗普经常批评鲍威尔。这引发了人们对白宫和美联储之间关系在未来一年可能如何发展的质疑。

整个2024年，特朗普公开抨击鲍威尔的领导，认为总统应该对美联储的决定有更大的影响力。在竞选过程中，特朗普声称鲍威尔“大错特错”，并建议他的政府可以重新审视美联储的独立性 ；

美联储支出在“显微镜下”

特朗普连任后，鲍威尔强烈否认了被免职的传言，强调他打算完成2026年5月到期的任期。然而，即使鲍威尔保持其立场，分析人士预计政府和美联储之间也会再次出现摩擦。

当选总统已任命亿万富翁企业家埃隆·马斯克和商人维韦克·拉马斯瓦米领导政府效率部（D.O.GE）。两人已承诺全面改革联邦支出，他们的计划可能包括对美联储进行重大改革 ；

马斯克最近在他的社交媒体平台X上称美联储“荒谬地超员”，暗示可能会裁员。

美联储人手严重过剩

--Kekius Maximus（@elonmusk）2024年12月23日

根据a报告美联储在美国各地雇佣了约24000名员工，其中86%的员工驻扎在地区储备银行 ；

总部位于华盛顿特区，拥有约3000名员工。与大多数联邦机构不同，美联储独立于纳税人资金运作，通过政府证券产生的收入为自己融资。

尽管美联储是独立的，但批评者并不认为美联储的运营费用微不足道。2024年，其净运营支出预算为71亿美元，约占联邦政府总预算的0.1%。从历史上看，美联储向美国财政部输送了超额收入，在2012年至2021年间转移了近1万亿美元。

特朗普的经济政策与美联储的计划相冲突

特朗普最近宣布了征收高额关税的计划：对来自中国的进口商品征收10%的关税，对来自墨西哥和加拿大的商品征收25%的关税。这些旨在促进国内制造业发展的措施预计将产生重大的经济影响。

安永首席经济学家Gregory Daco警告称，关税可能导致滞胀，以经济增长放缓和通货膨胀加剧为特征。他估计，关税将在2025年使美国国内生产总值下降1.5%，同时使通货膨胀率上升0.4%。金融市场波动也可能随之而来，给已经在努力应对持续通胀的经济增加压力。

然而，并非所有专家都认同达科对通货膨胀的担忧。在特朗普第一任期内任职的前圣路易斯联邦储备银行行长吉姆·布拉德认为，关税的增长减缓效应可能会抵消任何通胀影响 ；

“对世界经济的损害将超过任何价格影响，布拉德指出，他对仅靠关税会推高通胀的说法表示怀疑。

利率问题再次出现

美联储2024年12月会议预测建议采取谨慎的利率路径。市场预计，到2025年12月，联邦基金利率将略微降至3.9%，而目前的目标区间为4.25-4.5% ；

然而，考虑到特朗普的经济议程（包括减税、关税和移民政策）可能带来的通胀压力，这些预测看起来过于乐观。

英国《金融时报》金融分析师注意美联储的谨慎立场可能与欧洲央行（ECB）和英格兰银行（Bank of England）更激进的降息策略有所不同，这将使全球经济格局进一步复杂化。

特朗普的经济政策，再加上马斯克和拉马斯瓦米的削减成本举措，可能会给美联储带来重大挑战。虽然美联储在历史上一直保持着高度的独立性，但与白宫的紧张关系可能会考验这种自主权。

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