从苏黎世坐火车不到半小时，就到了风景如画的楚格镇（Zug）中心，那里有一座存在了几百年的建筑，外墙有壁画，有着古老的木质天花板和柔和的百叶窗。

对于任何想探索瑞士丰富建筑遗产的旅行团来说，这座前市政厅都是受欢迎的一站。然而，这个建筑里每个进出的人都穿着正装，大门上有一个未来主义的标志，上面写着“Seba Bank”。另外，一个单独的标志，“”，则透过窗户凝视着楚格镇的鹅卵石道路。

你可能会认为，对于瑞士首家受监管的加密银行总部来说，一栋由钢铁和玻璃组成的摩天大楼更适合，但Seba Bank的创始人选择这个场所是有原因的。

2016年，正是在这里，楚格镇的地方政府成为了世界上首个接受比特币纳税的城市，而新的租户也同样有着在传统经济与新数字经济之间架起桥梁的决心。

Seba Bank的瑞士总部大楼（图片右方） 图片来源：Martin Leo Rivers

作为Seba Bank的董事会主席，Pivi Rekonen是那种像沃伦·巴菲特和查理·芒格这样的90多岁投资者根本不会承认的金融科技领袖。她有着深厚的银行经验，极其聪明，毫无疑问地相信比特币和区块链技术正在重塑全球金融体系。

“在我看来，我们仍处于这个新行业、这个数字资产世界的早期阶段。”Pivi Rekonen表示。她曾在诺基亚、思科、瑞士信贷和瑞士联合银行等巨头中担任高级职位。

Seba Bank于2018年由Guido Bühler、Sébastien Mérillat和Guido Rudolphi共同创立。2019年，它获得了瑞士金融市场管理局（FINMA）颁发的银行和证券交易商许可证，成为世界上第一家专门从事数字资产业务的联合监管银行。另一家获得许可的是总部位于苏黎世的Sygnum。在越来越多来自监管部门的批准中，还包括向集体投资计划提供机构级数字资产托管的权利，这又是一个“首次”。

说德语的楚格镇之所以被相关机构视为运营基地的天然选择，原因除了有当地政府对比特币的热情，还有越来越多的区块链公司正入驻到小镇里，比如致力于推广世界第二大加密货币的非营利组织以太坊基金会（The Ethereum Foundation），便是于2014年在这里成立的。如今，在瑞士约1,000家加密初创企业中，有一半将楚格镇称为“家”，这里已经被广泛地认为是瑞士的“加密谷”了。

“对我们来说，在一个能够接触到人才的地方工作是很重要的，”Pivi Rekonen表示。“你想去一个员工也想去的，一个有着志同道合的公司、机构、协会的地方，这样你就可以学习和成长。我认为Seba Bank选对了地方。”

Pivi Rekonen指出，对于任何新技术来说，“当创新诞生时，往往也会遇到阻力。”总的来说，加密货币，尤其是比特币，仍然被错误地视为全球相当大一部分人口用于洗钱的庞氏骗局和工具。许多政府和监管机构——尽管不是瑞士政府——对该行业抱有深深的怀疑，担心它可能扰乱金融市场，因此故意为投资者设置障碍。

Seba Bank的董事会主席Pivi Rekonen

“所以，你需要开始思考，该如何与你所服务的社区和你想要吸引的客户建立信任？”

答案是监管，至少瑞士政界人士是这么认为的。该国最高行政机构联邦委员会（Federal Council）在去年颁布了10项修正案来更新法律，明确了受监管实体应如何在托管、证券化、遵守反洗钱（AML）规则等方面处理加密资产。再加上瑞士金融市场管理局源源不断地发放牌照，新条例为谨慎涉足该市场的新机构投资者提供了法律确定性。

“这意味着我们不用花更多时间在解释上了，因为他们知道我们也受到了同样的监管。他们知道我们面对着相同的AML、KYC（Know Your Customer，了解你的客户）规范要求，”Pivi Rekonen说。“所以它在某种程度上缩短了讨论过程，同时也帮助我们揭开了这个话题的神秘面纱，因为我们不需要在信任方面花费太多的时间。”

与其他金融服务提供商一样，Seba Bank不会公布其客户的详细信息。Pivi Rekonen只表示，客户中的大多数可以被归类为该领域的“早期采用者”，其中包括需要企业账户来连接其法定资产和数字资产的加密公司、矿工、成功的加密项目的创始人和早期团队成员，以及拥有专业投资背景的高净值人士。

但就所持资产而言，该银行最大的客户已经是金融机构了。

“机构资金从哪来？可能是一家大银行，其背后的资金是客户的。这些客户会开始问，‘这是你参与、了解并能提供建议的资产类别吗？’如果答案是否定的，那么他们会说，“好吧，那我去找其他家。’”

“所以，在遭到客户抵制的情况下，这些机构开始寻找答案。不管是一个大机构，还是一个小机构，它都必须问自己一个问题，‘我自己会投资基础设施吗？我是否要建立自己的托管解决方案，并在自己的基础设施之上与所有的加密层、协议和流程展开交互？还是说我要找个合作伙伴？’”

Pivi Rekonen强烈地暗示道，缓解对神秘世界的焦虑的最好的方法是能找到一个有信誉的伙伴来引导自己。而如果真要这么做，那么瑞士银行执照就是一个“稀有的许可印章”。

Seba Bank拥有广泛的产品系列，可根据个人和企业客户的需求量身定制。简单来说，其交易平台允许用户持有和对冲14种加密货币，包括比特币、以太币、波卡币、莱特币、美元稳定币等，此外还有8种法定货币和其自身发行的黄金代币，这是一种与瑞士实物黄金挂钩的数字代币。

该银行还提供多样化的指数跟踪产品，如交易所内交易产品Sebax Exchange Traded Product（ETP）。其研究部门会持续评估代币是否可以被纳入其旗舰指数，该指数由7种加密货币组成，其中比特币（40.4%）和以太坊（21%）的权重较大，而仓位会根据基于规则的smart beta策略在每月进行重新平衡。另外，客户还可以通过全权委托和主动管理证书（AMC）来编制自己的一篮子加密资产，后者允许B2B客户为终端客户开发定制的、受监管的加密投资产品。

在一个利率处于历史低位的时代（瑞士是负利率），通过持有加密货币来产生收益的能力尤其具有吸引力，而Seba Bank通过自身的Seba Earn平台迎合了这一市场。该平台允许客户对三种权益证明币（proof-of-stake）Polkadot、Tezos和Cardano进行下注，并将很快推出针对工作证明型（proof-of-work）比特币和以太坊的出借服务。值得一提的是，代币质押（Staking）是一种将代币锁定在区块链上以促进网络运行的过程，但这不意味着会离开数字钱包。

虽然这些服务只触及了DeFi领域的皮毛，但正如Pivi Rekonen解释的那样，当涉及到协议和智能合约时，Seba Bank会谨慎地将瑞士监管机构推向其监管能力的极限。

“实际上，我们即将推出一些非常有趣的DeFi项目，但我现在还不能谈论它们。我们看到了来自机构的需求。他们会说，‘我想了解这个，我想参与这个。’但对于大型机构来说，他们不会就开放的DeFi协议与未披露的参与者进行合作。”

今年2月，Seba Bank在阿布扎比开设了其第一个海外办公室，而那里也有一个对加密行业友好的政策环境。另外，该银行还任命了一位常驻香港的亚洲业务首席执行官。目前，其在五大洲的24个国家里都有客户。正如人们对瑞士金融家所预期的一样，Pivi Rekonen将国际扩张视为首要任务。

“我们是从楚格镇起步的，这是一个很好的地方，但我们也需要往外部发展。我们从来没有想过自己只会是一个本地玩家。从一开始，我们就坚信这是一个全球性的行业，这就是比特币和区块链的理念。”

对有着约100名员工的Seba Bank来说，业务增长可以有多种形式，也不排除收购的可能性。由于今年1月实现了1.1亿瑞士法郎（合1.16亿美元）的融资，它有足够的现金进行收购。不过身处波动性较大的加密行业，让Pivi Rekonen非常关注市场近期的状态。

“尽管我们是一家快速成长的初创公司，但仍然是一家初创公司。所以我们必须做出选择，必须明确自己的重点领域和战略。”

“Seba Bank和整个行业在10年后会是什么样子，我不敢对此发表评论，我只关注当下和我们自己的重点。对于像我们这样的组织来说，真正重要的是，当我们在构建自己的能力圈时，我们是带着规模化思维和可复制模式的思维来构建它们的。”