美国劳动力市场疲软正成为加密货币面临的主要风险，10 月份的裁员人数达到 154,559 人，创下 20 年来的新高，加剧了市场对美联储降息的预期。由于流动性脆弱，订单簿清淡会放大宏观经济波动，因此这一变化对比特币和以太坊的影响可能比股票更为显著。尽管链上指标显示出企稳迹象，并可能在 12 月份出现反弹，但 ETF 的资金流动仍然不明朗，这意味着加密货币在 2026 年初之前仍将对美联储的信号保持敏感。