尽管比特币价格跌破关键支撑位，但链上数据显示的情况却截然不同。长期持有者并未积极抛售，价值损损天数 (VDD) 倍数依然较低，表明抛售压力主要来自短期交易者和杠杆重置，而非结构性分布。这种现象暗示市场正处于盘整或周期中期调整阶段，而非周期顶部。目前，比特币价格在 88,000 美元至 92,000 美元的既定需求区间附近波动，其下一个主要方向性走势取决于能否重返 98,000 美元至 102,000 美元区间。