2026年第一周，黄金和白银相对于比特币和以太坊的强势表现，凸显了市场定价机制向着硬资产“独立性溢价”转变。尽管加密货币仍保持其长期价值，但受美元计价衍生品杠杆的影响，比特币的交易越来越像一种高波动性的美元风险资产。这种融入标准美元风险框架的趋势，使得比特币对美元流动性和机构去风险化资金流高度敏感，其表现更像是一种可交易的宏观因素，而非独立于系统的价值储存手段。